Телекомы будут дорожать

Аналитики верят в то, что акции российских сотовых операторов недооценены и привлекательны для покупки. В конце прошлой недели цену американских депозитарных расписок МТС и "ВымпелКома" повысила Citigroup Smith Barney. Чуть раньше новые ценовые ориентиры для ADR этих компаний опубликовали российские финансовые аналитики.

Эксперты Citigroup, как и прежде, рекомендуют покупать ADR МТС и "ВымпелКома". В опубликованном в пятницу обзоре они изменили прогнозную цену для МТС с 46 до 52 долл. за одну ADR, а для "ВымпелКома" - с 56 до 75 долл. Со своим прогнозом по "ВымпелКому" Citigroup явно несколько запоздала - депозитарные расписки оператора на Нью-Йоркской фондовой бирже непрерывно дорожают с июня этого года. Отметку 46 долл. они "пробили" еще в конце июля, а по данным на 22.00 московского времени 20 октября стоили дороже 63 долл. ADR МТС в это время достигли отметки в 41,5 долл.

Меньшие ценовые ориентиры для бумаг МТС были установлены Citigroup не только потому, что они растут медленнее, чем котировки акций конкурента. Citigroup понизила МТС и прогноз по чистой прибыли по итогам 2006 года на 1,9%, до 1,19 млрд долл., а прогноз рентабельности бизнеса МТС на 2006-2009 годы уменьшила на 1,3-2,2%. При этом прогноз рентабельности "ВымпелКома" был повышен на 1,8-3%.

"Новым драйвером повышения стоимости акций сотовых операторов становится ARPU (доход в расчете на одного абонента в месяц. - РБК daily). Новая целевая цена на конец 2007 года для "ВымпелКома" составляет 76 долл. с потенциалом роста 21%, для МТС - 53 долл. с потенциалом роста 32%", - считает аналитик МДМ-Банка Елена Баженова, рекомендующая покупать эти акции. Она выпустила свой прогноз по ценным бумагам сотовых операторов за день до обзора Citigroup. МДМ-Банк прогнозирует, что в 2008 году МТС и "ВымпелКом" увеличат выплаты дивидендов и цену обратного выкупа своих акций. Дело в том, что у операторов накопятся свободные средства, которые раньше инвестировались в покупку других сотовых компаний.

В конце сентября прогноз по МТС и "ВымпeлКoму" повысила ИК "Тройка Диaлoг". Поводом для роста стала более оптимистичная оценка уровня ARPU и будущих финансовых показателей компаний. "Мы повысили целевые уровни цен по ADR МТС до 56 дoлл., а по ADR "ВымпeлКoмa" - до 73 дoлл.", - говорится в их отчете. Правда, в отличие от Citigroup, по мнению экспертов ИК "Тройка Диалог", акции МТС обладают большим потенциалом роста в среднесрочном периоде, чем aкции "ВымпeлКoмa".